传媒互联网行业周报：政策向上关注游戏、星空体育- 星空体育官方网站- 世界杯指定平台影视IP、AI应用和产业发展

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　　本周观点：国务院办公厅日前印发《关于释放体育消费潜力进一步推进体育产业高质量发展的意见》。提出到2030年，培育一批具有世界影响力的体育企业和体育赛事，体育产业发展水平大幅跃升，总规模超过7万亿元，在构建新发展格局中发挥重要作用。《意见》提出6项20条重点举措。包括扩大体育产品供给，激发体育消费需求，壮大体育经营主体，培育体育产业增长点，强化产业要素支撑，提升服务保障水平等。叠加此前国家广播电视总局印发实施《进一步丰富电视大屏内容促进广电视听内容供给的若干举措》，及国务院发布的《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，我们建议重视文化科技产业政策向上的延续趋势。目前高景气度板块方向仍较为明确，1）AI应用加速落地且创造收入，关注大厂超级APPAI化进度及CAPEX投入，同时关注垂直场景AI产品渗透率的提升；2）继续关注新游带动下高频数据不断修正的游戏公司，同时前置关注后续重点游戏的预期交易；3）潮玩仍是新消费高热方向，关注新IP和产品形态的孵化，及IP价值的培育升级；4）关注政策向上驱动下产业有望修正发展的电视剧和体育行业。

　　电影/电视剧方向：暑期档优质影片仍在陆续释放，同时后续档期电影也陆续定档，包括《三国的星空》等。我们认为优质影片催化有望带动电影票房市场稳步增长，建议关注重点影片的出品方以及院线/票务公司。关注【上海电影】【万达电影】【猫眼娱乐】【大麦娱乐】【中国儒意】【光线传媒】【果麦文化】【中国电影】【幸福蓝海】【中文在线】【金逸影视】【博纳影业】【横店影视】等。电视剧行业方面，国家广播电视总局印发实施《进一步丰富电视大屏内容促进广电视听内容供给的若干举措》。《若干举措》强调，要多措并举加强内容建设，增加优质广电视听内容供给。实施“内容焕新计划”，加强内容创新；改进电视剧集数和季播剧播出间隔时长等管理政策；改进电视剧内容审查工作，优化机制、提高效率；加强超高清节目制作播出宣传推介；加强纪录片、动画片精品创作；鼓励支持优秀微短剧进入电视播出；推动优秀境外节目引进播出等。同时，加强相关法律法规制度建设，加强节目版权保护。国内长剧剧集制作方和长视频平台方在新政指导下，有望迎来

　　互联网方向：阿里巴巴发布FY26Q1业绩：FY26Q1公司实现总收入2477亿元，YoY+2%，QoQ+5%；NonGAAP净利润为335亿元，YoY-18%，QoQ+12%。其中即时零售收入148亿元，YoY+12%。公司在即时零售的大幅投入，旨在建立即时零售的消费者心智和扩大业务规模，在8月前三周带动淘宝app的月度活跃消费者同比增长25%。阿里云FY26Q1收入334亿，YoY+26%，QoQ+11%；经调整EBITA为30亿，YoY+26%，经调整EBITAmargin为9%。云业务主要由公共云业务收入增长所带动，其中包括AI相关产品采用量的提升。此外AI相关产品收入连续八个季度实现三位数的同比增长。在AI需求高速增长的同时，公司也看到计算、存储以及其他公共云服务的需求持续增长以支持AI应用。我们建议理性判断反内卷下平台在外卖、即时零售的策略变化。我们认为借鉴社区团购平台竞争历程，规范市场竞争有利于行业格局逐步稳定。在规范低价补贴竞争后，市场份额较小的企业较难通过价格战快速提升规模，市场格局有望渐趋稳定，即时零售行业由低价竞争转向商业创新。同时，我们认为【腾讯控股】【阿里巴巴】【美团】【快手】【腾讯音乐】【网易云音乐】【哔哩哔哩】等头部企业平台优势体现在业绩基本面韧性之中，建议持续关注头部公司在内部组织架构主动调整的战略价值。同时互联网头部公司AI底层技术和AI应用产品仍然是产业发展和市场交易的核心，重视产品进度。关注【腾讯控股】【阿里巴巴-W】【快手】【哔哩哔哩】【腾讯音乐】【网易云音乐】【美图公司】【赤子城科技】【汇通达网络】【美团】【京东】等。

　　公司动态。【恺英网络：关于首次回购公司股份暨进展公告】恺英网络股份有限公司于2025年8月28日召开了第五届董事会第十四次会议，审议通过了《关于回购公司股份方案的议案》，公司将以集中竞价交易方式回购公司股份，用于回购股份的资金总额不超过（含）人民币20,000万元且不低于（含）人民币10,000万元；回购股份价格不超过人民币29.33元/股，回购期限自董事会审议通过回购股份方案之日起不超过十二个月，具体回购数量以回购期满时实际回购的股份数量为准，回购股份用于后期实施股权激励计划、员工持股计划。2025年9月1日，公司以集中竞价交易方式首次回购股份，回购股份数量4,567,300股，占公司总股本的0.21%，其中，最高成交价为22.74元/股，最低成交价为21.38元/股，成交总金额为99,602,130元（不含交易费用）。